ดีมานด์เพิ่มขึ้นอีกแล้ว ทำให้ภูมิภาคนี้ดูเหมือนไม่เคยมีโรคระบาดใดๆ เกิดขึ้นเลย
ในขณะที่หลายส่วนของโลกกำลังเผชิญกับภาวะถดถอย แต่ภูมิภาคอาเซียนในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 กลับฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ นี่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสามารถฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งหลังจากเกิดภัยพิบัติ อุปสงค์และการลงทุนกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ทำให้ภูมิภาคนี้ดูเหมือนไม่เคยเกิดโรคระบาด
GDP ในเวียดนาม ฟิลิปปินส์ และมาเลเซียคาดการณ์โดยธนาคารโลกว่าจะเติบโตเกิน 6% ในขณะที่อินโดนีเซียและกัมพูชาคาดว่าจะเติบโตประมาณ 5% สิงคโปร์ ไทย สปป. ลาว และเมียนมาร์ คาดว่าจะเติบโตประมาณร้อยละ 3
การเติบโตส่วนใหญ่ได้รับการรับประกันโดยการเติบโตที่แข็งแกร่งของการส่งออก การฟื้นตัวของอุปสงค์ในท้องถิ่น และการลงทุน มีการพัฒนาเมืองขนาดใหญ่ทั่วทั้งภูมิภาค โดยการท่องเที่ยวฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากยกเลิกการจำกัดการเดินทาง ถนนหนทางเต็มไปด้วยตลาดและร้านอาหารที่แออัดเนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภครูปแบบใหม่
ซึ่งตรงกันข้ามกับส่วนอื่นๆ ของโลกอย่างมาก ดูเหมือนว่าจีนยังคงดำเนินนโยบายปลอดโควิด ส่งผลให้มีการล็อกดาวน์ ซึ่งขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวเนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ขณะที่ยุโรปกำลังเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนพลังงาน
อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หยุดการลงทุนขนาดใหญ่ของจีนในภูมิภาคนี้ การเปลี่ยนแปลงในฮ่องกงทำให้สิงคโปร์ได้เปรียบ ซึ่งอุตสาหกรรมการเงินของฮ่องกงส่วนใหญ่ย้ายไปอยู่ที่สิงคโปร์ บริษัทท้องถิ่นในภูมิภาคนี้ก็เริ่มได้รับประโยชน์จากขั้นตอนที่ 2 ของแผนริเริ่มหนึ่งแถบ หนึ่งเส้นทาง (BRI) ซึ่งบริษัทการค้าที่รัฐบาลเป็นเจ้าของหรือควบคุมกำลังซื้อทรัพยากรและสินค้าในภูมิภาคเพื่อส่งออกกลับไปยังประเทศจีน
อย่างไรก็ตาม ประเทศในกลุ่มอาเซียนบางประเทศกำลังประสบปัญหาที่อาจเกิดขึ้นหลายประการ แม้ว่าการส่งออกในประเทศอินโดนีเซีย มาเลเซีย และเวียดนามจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่การชะลอตัวของเศรษฐกิจระหว่างประเทศอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในช่วงปลายปี และในปี 2566 ในระดับหนึ่ง เรื่องนี้อาจสมดุลได้ด้วยการท่องเที่ยวระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่สิ่งนี้จะบิดเบือน ลักษณะการเจริญเติบโตที่สมดุล
ค่าเงินที่อ่อนค่าลง หนี้สาธารณะและหนี้ภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนด้านพลังงานที่สูงขึ้น และปริมาณเงินที่ขยายตัวมหาศาลในช่วงสองปีที่ผ่านมาทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ กัมพูชา ไทย สปป. ลาว และเมียนมาร์
ความกังวลหลักเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ไม่ใช่ตัวเงินเฟ้อเอง โดยการตอบสนองของธนาคารกลางในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจทำให้อุปสงค์และการลงทุนในประเทศลดลง
นักวิเคราะห์เศรษฐกิจส่วนใหญ่ยังคงเชื่อว่าอาเซียนจะยังคงเติบโตค่อนข้างดีในปีหน้า มีความกังวลในสิงคโปร์ว่าฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์อาจแตกออก อย่างไรก็ตาม กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของมาเลเซียเป็น 5.4% ในปีนี้ แม้ว่าคาดการณ์ว่าจะลดลงเหลือ 4.4% ในปี 2566 ซึ่งลดลงจากประมาณการก่อนหน้านี้ 4.7%
การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของอาเซียนทำให้เกิดปัญหาการขาดแคลนแรงงานเรื้อรังในสิงคโปร์ มาเลเซีย และแม้แต่ประเทศไทย ซึ่งอาจขัดขวางการก่อสร้างและการเติบโตของการผลิตได้ หากปัญหาเหล่านี้ไม่ได้รับการแก้ไข
รัฐบาลอาเซียนต้องจัดการกับความไม่เท่าเทียมกันด้านความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นซึ่งได้รับความโกรธเคืองระหว่างการระบาดใหญ่ ประชากรอาเซียนส่วนใหญ่ประสบกับความสูญเสียในระดับรายได้สัมพัทธ์ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดต่ำลงในอำนาจการใช้จ่ายของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง ครอบครัวจำนวนมากในระดับรายได้ต่ำถึงปานกลางพบว่าเป็นการยากที่จะรับมือกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น กำลังซื้อจะยังคงกัดกร่อนต่อไปในอีก 12 เดือนข้างหน้า ระดับความยากจนสัมพัทธ์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามลำดับ
การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่สำคัญภายในอาเซียนคือระดับการค้าและการลงทุนภายในอาเซียนที่เพิ่มขึ้น นี่คือจุดที่กลุ่มอาเซียนอาจได้รับการคุ้มครองบางส่วนจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำของโลก
แบรนด์และแฟรนไชส์ของอาเซียนกำลังมีความโดดเด่นอย่างมากในภูมิภาคนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นการเติบโตทางการค้าและการลงทุนภายในอาเซียน
เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ยางพาราและน้ำมันปาล์มยังไม่สดใส การส่งออกผลิตภัณฑ์ที่ผลิตได้ช่วยชดเชยสิ่งนี้ได้บางส่วน การผลิตได้รับความสนใจจากภูมิภาคนี้เนื่องจากระบบต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำทั่วทั้งภูมิภาค รัฐบาลอาเซียนไม่กังวลเรื่องพลังงานหมุนเวียนและปัญหาสิ่งแวดล้อมเท่ารัฐบาลตะวันตก
ในระยะสั้นอาเซียนมีอุปสรรคต่อภาวะถดถอยระหว่างประเทศที่กำลังจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดว่าภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้นได้จะลึกและยาวเพียงใด สิ่งที่เกิดขึ้นในประเทศจีนจะมีความสำคัญต่ออาเซียน
อย่างไรก็ตาม มีการมองโลกในแง่ร้ายบางประการเกี่ยวกับอุปสงค์ในประเทศในปี 2566 การรับรู้เหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ระหว่างประเทศ การเก็งกำไรเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย และข่าวเกี่ยวกับภาวะถดถอยระหว่างประเทศ สถานการณ์ในจีนก็ดูไม่แน่นอนเช่นกัน เนื่องจากเที่ยวบินทุนจากจีนเพิ่มขึ้นตั้งแต่ยุค 20 . ของพรรคคอมมิวนิสต์ไทย รัฐสภาซึ่ง Xi Jinping ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีสมัยที่สาม ปัจจุบันจีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของประเทศในอาเซียนส่วนใหญ่ และเป็นแหล่งลงทุนหลักจากต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม การบินบางส่วนจะเข้าสู่เศรษฐกิจอาเซียน เช่น เศรษฐกิจกัมพูชาใช้เงินจากจีนที่ผิดกฎหมาย
ความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับอาเซียนคือการควบคุมหนี้สินและอัตราเงินเฟ้อ การจัดการกับการส่งออกที่ลดลงและการเติบโตของการลงทุนจากต่างประเทศ การจัดการกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ลดลง และการเก็งกำไรเงินตราต่างประเทศอีกครั้งหากโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างรุนแรง
ในขณะเดียวกัน ภูมิทัศน์เมืองทั่วทั้งภูมิภาคแสดงการลงทุนอย่างหนักในการก่อสร้าง กุญแจสำคัญคือสิ่งนี้ไม่ใช่การเก็งกำไรและขึ้นอยู่กับความต้องการที่เพิ่มขึ้น มิเช่นนั้นฟองสบู่อาจแตกจากการฟื้นตัวหลังโควิดนี้
คุณสามารถเข้าถึง Substack ของ Murray Hunter ได้ที่นี่