ความกลัวที่เลวร้ายที่สุดต่อการเติบโตทั่วโลกอาจบรรเทาลง

เหตุผลสำหรับความหวังเพิ่มเติมที่เศรษฐกิจโลกสามารถหลีกเลี่ยงการตกต่ำครั้งใหญ่อาจเกิดขึ้นในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ในการสำรวจธุรกิจที่แสดงให้เห็นการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในโลกที่ก้าวหน้า

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อสำหรับทั้งสหรัฐและยูโรโซนคาดว่านักเศรษฐศาสตร์จะปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่มาตรวัดหลายตัวยังคงบ่งบอกถึงการหดตัว ทิศทางการเคลื่อนที่ในแนวขึ้นสามารถเพิ่มการเล่าเรื่องที่เพิ่มขึ้นว่าสามารถลงจอดได้อย่างนุ่มนวล

ในเวลาเดียวกัน ผลกระทบทั้งหมดของการบังคับใช้นโยบายร่วมกันอย่างรัดกุมโดยธนาคารกลางยังไม่รู้สึก

กิจกรรม PMI ทั่วโลก

บลูมเบิร์ก

การสนับสนุนโอกาสดังกล่าวคือการกลับมาเปิดทำการอีกครั้งของจีนหลังการล็อกดาวน์จากโรคระบาด หลักฐานบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัว และมุมมองที่มั่นใจของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของยุโรปบางคนที่ว่าเศรษฐกิจของพวกเขาจะไม่ประสบกับภาวะถดถอย กองทุนการเงินระหว่างประเทศอาจเพิ่มแนวโน้มในปีนี้ในไม่ช้า หัวหน้ากองทุนกล่าวเป็นนัยเมื่อวันศุกร์

Kristalina Georgieva กล่าวในงาน World Economic Forum ที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ว่า “เราแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานที่ส่งผลต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและทำให้เศรษฐกิจดีขึ้น” “ด้วยการเปิดประเทศจีนอีกครั้ง เราคาดว่าการเติบโตในปีนี้จะสูงกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลกอีกครั้ง”

อย่างไรก็ตาม อัตราค่าโดยสารของสหรัฐฯ ก็มีความสำคัญเช่นกัน และการประมาณการครั้งแรกของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศในไตรมาสที่ 4 ซึ่งจะครบกำหนดในวันพฤหัสบดี อาจเป็นประโยชน์ เศรษฐกิจขยายตัวในอัตรา 2.7% ต่อปีในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2565 หลังจากที่ขยายตัว 3.2% ในไตรมาสที่สาม

แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะบ่งบอกถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่ข้อมูลล่าสุด เช่น ยอดค้าปลีก การก่อสร้างบ้าน และการผลิตภาคอุตสาหกรรม แสดงให้เห็นโมเมนตัมที่เริ่มลดลงในปลายปี 2565

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg มองว่า GDP ในสหรัฐอเมริกาลดลงติดต่อกันเป็นไตรมาสในช่วงกลางปีนี้ เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงลิ่วของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้อุปสงค์เพิ่มขึ้น

ในขณะที่โมเมนตัมในเอเชียสามารถเติมเต็มมุมมองดังกล่าวได้ หัวหน้า IMF แนะนำว่ามีความเสี่ยงที่การมีส่วนร่วมต่อเศรษฐกิจโลกอาจยังไม่ดีพอ

“จะเป็นอย่างไรหากข่าวดีของจีนที่เติบโตเร็วขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซพุ่งสูงขึ้น กดดันอัตราเงินเฟ้อ” เธอพูด.

สิ่งที่ Bloomberg Economics กล่าวว่า:
“จีดีพีไตรมาสที่สี่ในระดับใหญ่จะได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งในด้านบริการ แม้ว่าพวกเขาจะดึงสินค้ากลับมา ครัวเรือนยังคงใช้เงินออมส่วนเกินจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและได้รับประโยชน์จากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นหมายความว่าในปี 2566 จะเห็นอุปสงค์ที่อ่อนแอลงอย่างมาก”

—Anna Wong, Eliza Winger และ Niraj Shah นักเศรษฐศาสตร์ สำหรับการวิเคราะห์ฉบับเต็ม คลิกที่นี่

ที่อื่น การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งอาจรวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของธนาคารแห่งประเทศแคนาดาในรอบนี้ และการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่ 12 ในโคลอมเบีย ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์อาจรายงานว่าราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยูโรโซนมีโอกาสสุดท้ายที่จะพูดก่อนที่จะมีการประชุมในสัปดาห์หน้า

สหรัฐอเมริกาและแคนาดา
นอกเหนือจากรายงาน PMI และ GDP ในสหรัฐอเมริกาแล้ว รัฐบาลคาดว่าจะรายงานในวันศุกร์ว่าการใช้จ่ายส่วนบุคคลสำหรับสินค้าและบริการที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อลดลงในเดือนธันวาคมเป็นครั้งแรกในรอบปี ข้อมูลดังกล่าวยังคาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลงเป็นประจำทุกปี ในขณะที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

เจ้าหน้าที่เฟดซึ่งกำลังเฝ้าสังเกตช่วงหยุดทำงานก่อนวันที่ 31 ม.ค.-ก.พ. การประชุมนโยบาย 1 ครั้ง จะคำนึงถึงสัญญาณบ่งชี้เศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับปานกลาง

รายงานอื่นๆ คาดว่าจะแสดงการลดลงของยอดขายบ้านใหม่และสินค้าทุนหลัก

เมื่อมองไปทางทิศเหนือ ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาดูเหมือนจะกำหนดหนึ่งในแคมเปญที่เข้มงวดที่สุดในประวัติศาสตร์ด้วยสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์และตลาดคาดว่าจะเป็นต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น 25 จุดสุดท้ายในวันพุธ

ผู้กำหนดนโยบายที่นำโดยผู้ว่าการทิฟฟ์ แมคเล็มอาจจะหยุดก่อนที่จะประกาศหยุดการขึ้นราคาโดยเด็ดขาด โดยเลือกที่จะคงอัตรามาตรฐานข้ามคืนไว้ที่ 4.5% แทน ในขณะที่ยังคงรักษาน้ำเสียงที่แข็งกระด้างในขณะที่พวกเขาเฝ้าติดตามว่าเศรษฐกิจจะตกต่ำลงอย่างรวดเร็วเพียงใด

การตัดสินใจมีความซับซ้อนเนื่องจากข้อมูลที่ขัดแย้งกัน ตลาดแรงงานที่ตึงตัวเป็นพิเศษของแคนาดายังคงเพิ่มงานโดยมีอัตราว่างงานใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และผลผลิตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะขยายตัวในไตรมาสสุดท้ายของปี 2565 ในอัตราสองเท่าของการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของธนาคารกลาง

อัตราเงินเฟ้อประจำปียังคงสูงอย่างน่าอึดอัดที่ 6.3% แต่แรงกดดันพื้นฐานแสดงสัญญาณการลดลงอย่างชัดเจน ครัวเรือนที่เป็นหนี้จำนวนมากของแคนาดากำลังรู้สึกถึงอัตราที่สูงขึ้นและเริ่มควบคุมการใช้จ่าย

เอเชีย
ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์รายงานตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดในช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากธนาคารกลางออสเตรเลียพิจารณาหยุดชั่วคราวในรอบที่ตึงตัว และ RBNZ พิจารณาการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปหลังจากการปรับขึ้นครั้งใหญ่ในเดือนพฤศจิกายน

ในเกาหลีใต้ ผลประกอบการของ GDP ในวันพฤหัสบดีอาจแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจหดตัว ซึ่งเป็นผลที่อาจเพิ่มความระมัดระวังให้กับธนาคารกลาง

ในญี่ปุ่น ข้อมูล CPI ของโตเกียวในวันศุกร์ควรส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อเข้าใกล้จุดสูงสุดในเศรษฐกิจขนาดใหญ่อันดับสามของโลกหรือไม่

เศรษฐกิจเอเชียใต้ 2 ประเทศที่จับตาดูอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ปากีสถานและศรีลังกา จะตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยหลักพร้อมกับไทย

ฟิลิปปินส์รายงานผลการดำเนินงานในปี 2565 ของเศรษฐกิจ ซึ่งประธานาธิบดีเฟอร์ดินานด์ มาร์กอส จูเนียร์ คาดการณ์ว่าจะเติบโต 7%

กระทรวงการคลังของไทยจะจัดทำประมาณการเศรษฐกิจล่าสุดในสัปดาห์นี้ จีนจะปิดทำการทั้งสัปดาห์เนื่องในเทศกาลตรุษจีน

ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา
หน้าต่างสุดท้ายสำหรับเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปในการสื่อสารก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 2 ก.พ. จะปิดในวันพฤหัสบดี

การปรากฏตัวหลายครั้งมีกำหนดก่อนหน้านั้น รวมทั้งสองครั้งโดยประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด ซึ่งให้คำมั่นต่อผู้เข้าร่วมที่ดาวอสว่าเธอจะ “คงเส้นคงวา” เกี่ยวกับนโยบายการเงิน

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลยูโรโซนอาจบ่งชี้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจ

ในเยอรมนี ซึ่งนายกรัฐมนตรี Olaf Scholz เชื่อมั่นว่าภาวะถดถอยจะหลีกเลี่ยงได้ รายงานความเชื่อมั่นทางธุรกิจของ Ifo ในวันพุธคาดว่าจะแสดงการปรับปรุงในทุกมาตรวัด

การประมาณการครั้งแรกของ GDP ไตรมาสที่สี่ของสเปนอาจเปิดเผยการขยายตัวเล็กน้อย

สหราชอาณาจักรเผชิญกับสถานการณ์ที่เงียบสงบกว่าสองสามวันเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากไม่มีกำหนดผู้บรรยายนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ และการสำรวจ PMI และข้อมูลการเงินสาธารณะเป็นเพียงรายการเดียวในปฏิทิน

ในฮังการี ธนาคารกลางจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการประชุมรายเดือนในวันอังคาร โดยนักลงทุนจะมองหาจุดหมุนที่มีศักยภาพในการผ่อนคลายทางการเงินในการประมูลเงินฝากในอีกสองวันต่อมา ไกลออกไปทางตะวันออก เจ้าหน้าที่ของยูเครนยังคงรักษามาตรฐานเดิมไว้ที่ 25%

ไปที่แอฟริกา ธนาคารกลางของไนจีเรียคาดว่าจะชะลอการคุมเข้มทางการเงินในวันอังคารโดยเพิ่มขึ้น 50 จุดพื้นฐาน อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวอย่างไม่คาดคิดในเดือนธันวาคม แต่ยังคงสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการออม

ในวันพุธ ผู้กำหนดนโยบายในโมซัมบิกอาจจะปล่อยให้ต้นทุนการกู้ยืมอย่างเป็นทางการไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับการประชุมครั้งที่สองติดต่อกันโดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง

หลังจากเดินหน้าต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่เลวร้ายที่สุดในรุ่นแล้ว ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ก็อาจจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดี ผู้ค้ากำหนดราคาโดยมีโอกาสมากกว่า 80% ที่จะเพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐาน

ละตินอเมริกา
ในวันอังคาร รายงานราคาผู้บริโภคในช่วงกลางเดือนมีแนวโน้มที่จะเน้นย้ำถึงความท้าทายที่น่ากลัวที่ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญในสองประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในภูมิภาคนี้

ผลประกอบการปีต่อปีของบราซิลอาจเพิ่มขึ้นเพียงลดลงจาก 5.9% ในขณะที่การพิมพ์พาดหัวและแกนหลักของเม็กซิโกยังคงอยู่ทั้งหมด แต่ไม่เปลี่ยนแปลงจากการอ่านล่าสุดที่ 7.86% และ 8.34% ตามลำดับ

ในอาร์เจนตินา ข้อมูลพร็อกซีของ GDP อาจทำให้ผิดหวังเป็นเดือนที่สาม เนื่องจากเงินเปโซที่มีมูลค่าสูงเกินไปและอัตราเงินเฟ้อที่ใกล้เลขสามหลักกำลังคุกคามการหดตัวในไตรมาสที่สี่

ธนาคารกลางของชิลีมั่นใจว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ทศวรรษที่ 11.25% สำหรับการประชุมครั้งที่สองติดต่อกันในวันพฤหัสบดี อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นสี่เท่าของเป้าหมายพร้อมกับเศรษฐกิจที่ถดถอยเข้าสู่ภาวะถดถอย ทำให้โรซานนา คอสตา หัวหน้าธนาคารกลางตกอยู่ในจุดที่คับขัน

ผู้เฝ้าดูชาวโคลอมเบียโดยทั่วไปคาดว่า Banco de la Republica จะขยายรอบการไต่เขาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่ 12 เป็น 13% เมื่อเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงที่สุดในรุ่น

น่าแปลกใจที่ Jose Antonio Ocampo รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังซึ่งเป็นสมาชิกที่ลงคะแนนเสียงในคณะกรรมการเมื่อวันอังคารกล่าวว่าธนาคารไม่จำเป็นต้องเพิ่มขึ้นอีกและอัตราเงินเฟ้อก็ถึงจุดสูงสุดแล้ว ทั้งสองอย่างนี้ขัดแย้งกับการสำรวจของนักวิเคราะห์ของธนาคารเอง มีบางอย่างที่จะให้