ดัชนี SET ปรับตัวขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ก่อนแกว่งตัวลงมาที่ระดับ 1,620 จุด หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ขณะนี้นักลงทุนกังวลว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะไม่ชะลอตัวเท่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
แม้ว่าเฟดจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้น 50 จุดตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ก็ส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดปี 2566 ก่อนที่จะปรับลดลงในปี 2567 นอกจากนี้ เฟดยังได้ลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2566 ของสหรัฐฯ เหลือเพียง 0.50% จาก 1.2 % ก่อนหน้านี้. ความประหลาดใจเชิงลบจุดประกายการขายหุ้นทั่วโลก
เราคาดว่าดัชนี SET จะซื้อขายแบบค่อยเป็นค่อยไปในลักษณะ “sideways-up” ในระยะอันใกล้นี้ แรงขายทำกำไรน่าจะลดลงเนื่องจากคาดว่านักลงทุนจะเริ่มสะสมหุ้นอีกครั้ง แนวรับสัปดาห์หน้าตรึงที่ 1,615 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1,640 และ 1,650
ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่คาดว่าจะเบาบางในช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายของปี SET ไม่น่าจะเคลื่อนไหวได้ไกลจากระดับปัจจุบัน กลยุทธ์หลักคือการเลือกหุ้นที่มีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกสำหรับปีหน้า เช่น หุ้นที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ไฟฟ้า (การผลิต EV ชิ้นส่วนและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์) และสินค้าอุตสาหกรรมที่จะได้ประโยชน์จากอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลง
ท่ามกลางปัจจัยบวก อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกมีสัญญาณที่ชัดเจนของการชะลอตัวและลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ การอ่านค่าล่าสุดในตลาดหลัก ๆ แสดงให้เห็นถึงการลดลงในวงกว้าง (ไม่เฉพาะในราคาพลังงาน) ซึ่งยืนยันมุมมองอีกครั้งว่าอัตราเงินเฟ้อได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ขณะที่ต้นทุนที่ได้รับแรงหนุนจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะค่อยๆ ลดลง เราเชื่อว่าการสิ้นสุดของ “ยุคน้ำแข็ง” ในปัจจุบันจะนำมาซึ่งการเริ่มต้นของภาวะกระทิงครั้งใหม่
แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2566 จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากจากปีนี้ เศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐอเมริกาและประเทศในยุโรปส่วนใหญ่จะมีการเติบโตที่ช้าลง ในขณะที่ประเทศกำลังพัฒนา เช่น ประเทศไทย มีแนวโน้มที่จะมีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนขึ้น สิ่งนี้น่าจะผลักดันกระแสเงินทุนจากตลาดที่พัฒนาแล้วไปยังตลาดเกิดใหม่
นอกจากนี้ ประเทศไทยยังคงมีความหวังเกี่ยวกับการเปิดประเทศจีนอีกครั้งอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในกลางปี 2566 ซึ่งส่งผลให้มีนักท่องเที่ยวและนักธุรกิจชาวจีนเดินทางเข้ามาเป็นจำนวนมากขึ้น ส่งผลให้หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ค้าปลีก สินค้าฟุ่มเฟือย นิคมอุตสาหกรรม และอสังหาฯ เติบโตโดดเด่นได้ในระยะหนึ่ง
ส่งผลดีทางอ้อมให้ธุรกิจท่าเรือและโลจิสติกส์กลับสู่ภาวะปกติเช่นกัน โรงงานในจีนจะกลับมาใช้กำลังการผลิตอย่างเต็มที่ ในขณะที่โรงงานใหม่หลายแห่งในหลายประเทศกำลังจะเริ่มดำเนินการ ซึ่งจะช่วยลดปัญหาการขาดแคลนอุปทานในบางภาคส่วน
ห่วงโซ่อุปทานสำหรับรถยนต์ (ปัจจุบันเปลี่ยนไปใช้ชิ้นส่วน EV) และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ (จีนเป็นผู้ผลิตรายสำคัญ) จะได้รับประโยชน์จากปริมาณที่มากขึ้นและการกลับมาของการส่งมอบคำสั่งซื้ออีกครั้ง พวกเขายังจะได้ประโยชน์จากโอกาสในอนาคตท่ามกลางกระแส EV ที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจนำไปสู่การใช้งานเซมิคอนดักเตอร์จำนวนมาก
การเลือกตั้งของไทยที่จะจัดขึ้นภายในวันที่ 7 พฤษภาคมปีหน้าก็สามารถให้การสนับสนุนได้เช่นกัน จากการศึกษาสถิติผลสำรวจความคิดเห็น 11 ครั้งที่ผ่านมา (ปี 2544-2562) พบว่าผลตอบแทนของ SET มักจะเริ่มกลับมาเป็นบวกประมาณ 10 วันก่อนวันเลือกตั้ง และคงอยู่ประมาณ 10 ถึง 30 วันหลังจากนั้น
กลุ่มเป้าหมายที่มักจะเติบโตดีกว่าตลาดในช่วงเวลานี้ ได้แก่ ธนาคาร พาณิชย์ นิคมอุตสาหกรรม อาหาร และการท่องเที่ยว โดยรอการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลชุดใหม่ โดยทั่วไปแล้ว สภาวะทางการเมืองมักจะเป็นบวกในช่วงการเลือกตั้ง
ท่ามกลางปัจจัยลบ เงินบาทแข็งค่าขึ้นท่ามกลางการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ เงินบาทอาจแข็งค่าขึ้นตามการไหลเข้าจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ค่าเงินบาทที่แข็งค่ามากเกินไปอาจส่งผลเสียต่อผู้ส่งออกหากอัตราแลกเปลี่ยนแตะระดับ 30-32 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับที่ผู้ส่งออกเรียกร้องมาตรการช่วยเหลือในอดีต
เช่นกัน ตลาดอาจได้รับผลกระทบจากแนวโน้มที่ซบเซาเป็นเวลานาน หากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในตะวันตกไม่ใช่แค่ภาวะถดถอยทางเทคนิค
ในประเทศ นักลงทุนควรจับตาดูคำมั่นสัญญาในการหาเสียงเลือกตั้งที่ฟุ่มเฟือยและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การขึ้นค่าแรงมากเกินไปอาจส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้น เช่น ภาคการก่อสร้างและภาคเกษตร
ขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นในการลงทุนและต้องติดตามอย่างใกล้ชิดต่อไป