นักเศรษฐศาสตร์เผย สิงคโปร์-ไทยเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย

สิงคโปร์ — นักเศรษฐศาสตร์เตือนเอเชียจะไม่รอดพ้นจากอันตรายหากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย แต่บางประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะได้รับผลกระทบรุนแรงกว่าประเทศอื่นๆ

สงครามชักเย่อระหว่างอัตราเงินเฟ้อและภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกายังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงยืนหยัดในท่าทีที่แข็งกร้าวในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สหรัฐฯ ได้รายงานการเติบโตติดลบสองไตรมาสติดต่อกันในช่วงสองไตรมาสแรกของปี 2565 ซึ่งบางคนมองว่าเป็นภาวะถดถอย “ทางเทคนิค” ยังคงมีความเห็นเป็นเอกฉันท์เล็กน้อยว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเต็มรูปแบบเมื่อใด

นักเศรษฐศาสตร์บอกกับ CNBC ว่าในบรรดาประเทศต่างๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ สิงคโปร์ และไทย มีแนวโน้มว่าจะเป็นกลุ่มแรกที่จะได้รับผลกระทบ หากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย

สิงคโปร์ “อ่อนแอกว่า” ต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค เพราะสิงคโปร์ “พึ่งพาได้มาก” Chua Hak Bin นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Maybank กล่าว

“ฉันสงสัย [it] จะเป็นสิงคโปร์อันดับแรก” เขากล่าวเมื่อถูกถามว่าเศรษฐกิจใดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะได้รับผลกระทบก่อนหากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย รัฐที่เป็นเกาะแห่งนี้น่าจะเป็นประเทศแรกเนื่องจากการพึ่งพาการส่งออกและเศรษฐกิจที่มีขนาดเล็กและเปิดกว้าง Chua กล่าว .

Selena Ling หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ OCBC Bank เห็นด้วยกับการวิเคราะห์ดังกล่าว

“เมื่อมองแวบแรก ฉันคงสงสัยว่าเศรษฐกิจเอเชียที่เปิดกว้างและพึ่งพาการค้ามากขึ้นเช่น [Singapore]ไต้หวัน เกาหลีใต้ และบางทีประเทศไทยอาจเป็นผู้ต้องสงสัยตามปกติ” เธอกล่าว

การเติบโตของจีดีพีในประเทศมี “ความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์มากขึ้น” กับวัฏจักรธุรกิจของสหรัฐฯ เนื่องจากเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออก เมย์แบงก์กล่าวในรายงานช่วงปลายเดือนสิงหาคม

สิงคโปร์ไม่มีตลาดในประเทศมากนักและต้องพึ่งพาบริการทางการค้าเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมาก Chua อธิบาย ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการขนส่งและการดำเนินการขนส่งสินค้า

อัตราส่วนการค้าต่อ GDP ของประเทศสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 338% ตามข้อมูลของธนาคารโลก อัตราส่วนการค้าต่อ GDP เป็นตัวบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเปิดกว้างต่อการค้าระหว่างประเทศอย่างไร

Chua กล่าวว่า “ความสัมพันธ์และการพึ่งพาอุปสงค์ภายนอกของสิงคโปร์นั้นสูงมาก” หากสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย “การพึ่งพาอาศัยกันและความเป็นเหตุเป็นผล” นั้นจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกมากขึ้น เขากล่าวเสริม

สิงคโปร์มีความเชื่อมโยงกับส่วนอื่นๆ ของโลกอย่างมาก และ “คลื่นช็อก” ในประเทศใดๆ จะส่งผลกระทบต่อเมืองอย่างแน่นอน Irvin Seah นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก DBS Group Research กล่าวกับ CNBC

เขาไม่คิดว่าสิงคโปร์จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีนี้หรือปีหน้า

รายงานของ Maybank ระบุว่า หากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย การถดถอยจะ “น่าจะตื้นมากกว่าลึก”

อย่างไรก็ตาม Chua กล่าวว่าสหรัฐฯ อาจเผชิญกับภาวะถดถอย “ยืดเยื้อ” และไม่ว่าสิงคโปร์จะเข้าสู่ภาวะถดถอยที่ยาวนานหรือไม่ จะขึ้นอยู่กับการเปิดประเทศของจีนอีกครั้ง เนื่องจากจีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของนครรัฐ

สิงคโปร์เป็นผู้ส่งออกเครื่องจักรและอุปกรณ์ไฟฟ้ารายใหญ่ แต่ผลผลิตในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ลดลง 6.4% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ข้อมูลจากคณะกรรมการพัฒนาเศรษฐกิจระบุ

ผลผลิตในภาคเซมิคอนดักเตอร์ลดลง 4.1% ในขณะที่โมดูลและส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์อื่นๆ หดตัว 19.7% เนื่องจาก “คำสั่งซื้อส่งออกที่ลดลงจากจีนและ [South] เกาหลี” EDB ซึ่งเป็นหน่วยงานรัฐบาลภายใต้กระทรวงการค้าและอุตสาหกรรมของสิงคโปร์กล่าว

“จีนเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดสำหรับหลายประเทศในอาเซียน … แต่การส่งออกไปยังจีนนั้นแย่มาก” ชัวกล่าวโดยอ้างถึงสมาคม 10 ชาติแห่งประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ “เพราะสิงคโปร์พึ่งพาการส่งออกอย่างมาก [it] จะรู้สึก”

Seah นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS กล่าวว่าเขาไม่ได้ “ลดความเป็นไปได้” ที่สิงคโปร์จะประสบกับการเติบโตติดลบอย่างน้อยไตรมาสต่อไตรมาสอย่างน้อยหนึ่งในสี่ อย่างไรก็ตาม ภาวะเศรษฐกิจในประเทศกำลังเข้าสู่ภาวะปกติ เขากล่าวเสริม

“วันนี้เราแข็งแกร่งขึ้นมากอย่างแน่นอน เมื่อเทียบกับช่วงวิกฤตการเงินโลก” เขากล่าว

นักเศรษฐศาสตร์ที่พูดคุยกับ CNBC คาดการณ์ว่าประเทศไทยจะเป็นหนึ่งในประเทศกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับผลกระทบหากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย

ประเทศพึ่งพาการท่องเที่ยวอย่างมากสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ การใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวคิดเป็นประมาณ 11% ของ GDP ของประเทศไทยในปี 2562 ก่อนเกิดโรคระบาด ประเทศต้อนรับผู้เยี่ยมชมเกือบ 40 ล้านคนในปีนั้นและสร้างรายได้มากกว่า 60 พันล้านดอลลาร์ตามข้อมูลของธนาคารโลก

ในปี 2564 มีนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้ามาเพียง 428,000 คน และเศรษฐกิจเติบโตเพียง 1.5% ซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศที่ช้าที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตามรายงานของ Reuters

ตามรายงานของ Chua ประเทศไทยอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยต่อไปหลังจากสิงคโปร์ อย่างไรก็ตาม “สัญลักษณ์แทน” จะเป็นช่วงเวลาของการเปิดประเทศของจีนอีกครั้ง ซึ่งอาจกำหนดได้ว่าเศรษฐกิจไทยจะกลับมา “เต็มรูปแบบ” เขากล่าวเสริม

นักท่องเที่ยวชาวจีนไม่ได้เดินทางกลับประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และทำให้เศรษฐกิจของไทยอยู่ใน “สถานะที่ไม่ปลอดภัยมากยิ่งขึ้น” Seah ของธนาคาร DBS กล่าว

“ตราบใดที่นักท่องเที่ยวจีนไม่กลับมา ประเทศไทยก็จะดิ้นรนต่อไป การเติบโตที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง [and] ค่าเงินบาทถูกกดดัน”

ค่าเงินบาทในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 36 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และลดลง 20% เมื่อเทียบกับเมื่อ 3 ปีก่อนก่อนเกิดโรคระบาด

อัตราเงินเฟ้อของไทยแตะระดับสูงสุดในรอบ 14 ปีที่ 7.66% ในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลของ Refinitiv

ธปท. ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวตั้งแต่ปี 2561

“อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในประเทศไทยสูงมาก แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่สูงเท่าโดยสหสัมพันธ์ไม่สูง แน่นอนว่าการเติบโตอ่อนแอลงมาก ดังนั้นพวกเขาจึงไม่รู้สึกว่าเร่งด่วนที่จะรัดกุมเหมือนในเชิงรุก” ชัว จาก Maybank กล่าว .

เขาชี้ให้เห็นว่าอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบน้อยลงจากภาวะถดถอยของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจาก “เศรษฐกิจภายในประเทศ”

“อินโดนีเซียและฟิลิปปินส์ได้รับการปกป้องจากอุปสงค์ภายนอกที่ชะลอตัวและภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ มากขึ้น โดยเศรษฐกิจทั้งสองประเทศยังคงขยายตัวต่อเนื่องแม้ในปี 2551/52 ระหว่างวิกฤตการเงินโลก” รายงานของเมย์แบงก์ระบุ

จากข้อมูลของธนาคารโลก การเติบโตของจีดีพีในอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์นั้นสูงกว่าเมื่อเทียบกับสิงคโปร์และไทยในช่วงวิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ถึง 2552

— Abigail Ng และ Weizhen Tan จาก CNBC สนับสนุนรายงานนี้

การแก้ไข: พาดหัวของเรื่องนี้ได้รับการอัปเดตเพื่อแสดงว่าประเทศใดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มีแนวโน้มที่จะอ่อนแอต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ มากที่สุด