GMR Hyderabad International Airport Ltd (GHIAL) กำลังวางแผนที่จะระดมทุน 1,250 ล้านรูปีผ่านหุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้ (NCDs) จากตลาดในประเทศ เพื่อชำระคืนเงินกู้อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางส่วนจำนวน 300 ล้านดอลลาร์
พันธบัตรอาวุโสที่มีหลักประกันในสกุลเงินดอลลาร์ของ GHIAL (หรือที่เรียกว่าพันธบัตร) ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5.37 มีกำหนดชำระคืนในเดือนเมษายน 2567 สิ่งเหล่านี้จะถูกรีไฟแนนซ์บางส่วนด้วย NCDs อายุ 10 ปีในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า NCDs ที่ได้รับการจัดอันดับ ‘AA’ จะช่วยปรับปรุงสถานะการครบกำหนดชำระหนี้ของ GHIAL หน่วยงานจัดอันดับ Icra กล่าวในแถลงการณ์
นอกจากนี้ Icra ยังปรับมุมมองเกี่ยวกับตราสารทางการเงินต่างๆ จาก “คงที่” เป็น “บวก” ในขณะที่พิจารณาถึงการปรับปรุงที่คาดไว้ในสถานะเครดิตของ GHIAL ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยการเพิ่มขึ้นของรายรับที่ไม่ใช่การบิน (ไม่ใช่การบิน) จนถึงระดับก่อนเกิดโควิด ในปีงบประมาณ 2566
สถาบันจัดอันดับความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์พันธบัตรในต่างประเทศ ซึ่งรวมถึงหุ้นที่มีกำหนดชำระคืนครบกำหนดในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 แต่กล่าวว่าบริษัทจะสามารถรีไฟแนนซ์พันธบัตรได้ทันท่วงที เนื่องจากสถานะความเสี่ยงทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง ความยืดหยุ่นทางการเงินที่ยอดเยี่ยมในบัญชี อายุสัมปทานคงเหลือที่ยาวนานและกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้ที่ดี
Icra กล่าวว่า GHIAL ยังคงมีความเสี่ยงในการกระจุกตัวของสินทรัพย์ ความผันแปรของปริมาณผู้โดยสารเนื่องจากวัฏจักรเศรษฐกิจที่มักนำไปสู่การลดลงชั่วคราวของจำนวนผู้โดยสารขาเข้าและขาออกได้รับการชดเชยด้วยการชดเชยการขาดแคลนในช่วงกฎระเบียบถัดไปแม้ว่าจะมีความล่าช้าก็ตาม
คาดว่าความเสี่ยงในการดำเนินโครงการจะลดลงอย่างมาก โดยการดำเนินการเชิงพาณิชย์มีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นในไตรมาสที่ 4 ปีงบฯ 23 สำหรับเทอร์มินัลใหม่ อันดับเครดิตยังคงได้รับความแข็งแกร่งจากกรอบการกำกับดูแล ซึ่งช่วยให้สามารถกู้คืนต้นทุนจากอัตราค่าไฟฟ้าของผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ
สถานะผูกขาดของ GHIAL ในภูมิภาคของการดำเนินงานช่วยลดความกังวลด้านรายได้ลงอย่างมาก